Investing.com — UBS, İspanyol giyim şirketi Inditex SA’yı “nötr”den “al”a yükseltti ve 12 aylık hedef fiyatını 48€’dan 52€’ya çıkardı. Bu değişikliğin nedeni olarak yenilenen satış ivmesi, marj dayanıklılığı ve uzun vadeli büyüme fırsatları gösterildi.
İspanyol giyim şirketinin hisseleri yerel saatle 08.13’te %1,7 yükseldi.
Analistler, Zara’nın sahibi olan şirketin birkaç çeyrek süren zayıf ticaret döneminin ardından “eski gücüne kavuştuğunu” belirtti. Ayrıca şu anda yatırımcılar için “cazip bir giriş noktası” sunduğunu ifade etti.
Bu değerlendirme, önemli sonbahar/kış sezonunun başlangıcında %9’luk satış artışı ve %11’lik benzer mağaza büyümesini takip etti. UBS analistleri şöyle dedi: “Bu iyileşme, ITX’in uygulamasının yeniden hız kazandığına dair bize güven veriyor.” Analistler ayrıca şirketin performansının bu yıl istikrarlı bir şekilde iyileştiğini belirtti.
Gelirin 2025 mali yılında 38,6 milyar €’dan 2029’a kadar 49,7 milyar €’ya yükselmesi öngörülüyor.
Net kazancın aynı dönemde 5,9 milyar €’dan 7,7 milyar €’ya yükselmesi bekleniyor. Sulandırılmış hisse başına kazancın ise 1,88€’dan 2,47€’ya çıkması öngörülüyor.
UBS, önümüzdeki dört yıl içinde hisse başına kazançta %9’luk bileşik yıllık büyüme oranı bekliyor. Bu da %13’ün üzerinde toplam hissedar getirisini destekliyor.
Marjların sektördeki en güçlü marjlar arasında kalması bekleniyor. UBS, yaklaşık %57,5 brüt marj ve %19,5 EBIT marjı öngörüyor. Bu performansı, zorlu piyasalara rağmen “güçlü modelinin iyi bir göstergesi” olarak tanımlıyor.
Aracı kurum, Inditex’in özsermayeye serbest nakit akışının, olağanüstü yatırımların azalmasıyla yıllık ortalama %13 oranında genişleyeceğini ekledi.
Temettülerin de buna paralel olarak artması bekleniyor. Net hisse başına temettünün 2025’te 1,68€’dan 2029’da 2,47€’ya yükselmesi öngörülüyor. Bu da temettü verimini %3,6’dan %5,4’e çıkaracak.
UBS, Inditex’in moda pazarında uzun süredir devam eden performans üstünlüğüne dikkat çekti. COVID-19 dönemi hariç tutulduğunda, benzer mağaza satışlarının son 12 yılda rakiplerini yaklaşık beş yüzde puan aştığını belirtti.
Analistler şöyle dedi: “ITX’in zamanla %4-%6 benzer mağaza büyümesi ve potansiyel olarak %2’nin üzerinde, yaklaşık %3’e ulaşan alan büyümesi sağlamasını bekliyoruz.”
Aracı kurum, Amerika Birleşik Devletleri’ndeki genişleme fırsatlarını vurguladı. Inditex’in ABD’de rakibi H&M’in yaklaşık 500 mağazasına kıyasla 100’den az mağazası bulunuyor.
Bu sınırlı varlığa rağmen, ABD’deki mağaza başına satışlar H&M’inkinden yaklaşık altı kat daha yüksek. Bu durum, birinci sınıf lokasyonlardaki güçlü yoğunluğu yansıtıyor.
UBS ayrıca çevrimiçi büyüme potansiyeline de işaret etti. Zara’nın ABD moda web trafiğinin sadece %1’ini oluştururken, İspanya’da bu oranın %6 olduğunu belirtti.
Analistler şöyle dedi: “Avrupa Moda Perakendeciliğindeki en iyi iş modelini sahiplenme güvenini yeniden kazanıyor.” Inditex, 2019’dan bu yana satış yoğunluğunu %27 artırdı. Bu artış, daha büyük ve daha verimli mağazalara geçişle desteklendi.
Şirketin tedarik modeli, sezon içi alımları ve entegre çevrimiçi/çevrimdışı operasyonları, indirimleri disiplinli tutarken koleksiyonlarda yüksek düzeyde “yenilik” sürdürmesini sağladı.
UBS, Inditex’in yüksek nakit akışı yatırım getirisi ve uzun vadeli ortalama değerleme çarpanı olan 24 kat kazanca doğru yeniden değerleme kapsamı ile sektörün “en iyi getirilerini” sunduğunu ekledi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
