Investing.com — Federal Rezerv Yönetim Kurulu Üyesi Christopher J. Waller, “John Taylor ve Politikada Taylor Kuralları” Hoover Para Politikası Konferansı’nda yaptığı konuşmada para politikasında kurallar ve takdir yetkisinin önemi hakkındaki görüşlerini dile getirdi.
Waller, para politikası kuralları alanında önemli bir isim olan John Taylor’ın katkılarına dikkat çekti. Ayrıca 1980’lerin başında para politikasında kurallar ve takdir yetkisinin avantajları ve dezavantajları hakkında yapılan geniş tartışmayı vurguladı. Waller, 1977’de Finn Kydland ve Ed Prescott’un bugün verilen politika sözlerinin, bu sözleri bozmanın faydaları varsa gelecekte tutulmayabileceğini savunan etkili çalışmalarını da kabul etti.
Fed Başkanı, Kydland ve Prescott’un modelinin, bir merkez bankasının enflasyonu düşük tutma sözünü nasıl bozabileceğini açıkladı. Bunu yapmanın ekonomiyi canlandırabileceğini ve işsizliği azaltabileceğini belirtti. Ancak bu durum, gelecekteki enflasyon beklentilerini artıracaktı. Merkez bankası da durgunluktan kaçınmak için bu beklentileri daha yüksek enflasyonla doğrulamak zorunda kalacaktı. Sonuç olarak, üretimde artış veya işsizlikte düşüş sağlamayan yüksek enflasyonlu bir denge ortaya çıkacaktı.
Waller ayrıca, merkez bankasının politika belirlemek için bir kurala uyma taahhüdünün önemini tartıştı. Bu yaklaşım, bankanın sözlerini bozmasını engelleyecekti. Böylece enflasyon düşük kalırken üretim ve istihdam için aynı sonuçlar korunacaktı. Bu da kuralların takdir yetkisinden daha iyi performans gösterebileceğini kanıtlıyordu.
Waller, Robert Barro ve David Gordon’un 1983 tarihli merkez bankasının itibar oluşturması üzerine yaptığı çalışmayı da belirtti. Çalışma, taahhüdün mümkün olmadığı bir dünyada bile merkez bankasının sözlerini yerine getirme konusunda bir itibar oluşturabileceğini gösteriyordu.
Waller daha sonra kendi araştırma yolculuğunu anlattı. Bu yolculuk, 1983’te Barro ve Gordon’un makalesini okuduktan sonra başlamıştı. Merkez bankası politikasında bireysel güvenilirliğin rolünü ve liderlik değişikliklerinin bankanın güvenilirliği üzerindeki potansiyel etkisini inceledi. Waller’ın araştırması, merkez bankası tasarımını ve merkez bankası bağımsızlığının önemini incelemeye yöneltti.
Waller konuşmasında, toplumun geri kalanına göre enflasyona karşı daha duyarlı olan “muhafazakâr” merkez bankacıları hakkındaki Ken Rogoff’un makalesine de atıfta bulundu. Waller, bu muhafazakâr merkez bankacılarının daha düşük bir enflasyon oranı seçebileceğini açıkladı. Ancak bu, üretim ve istihdamda daha fazla istikrarsızlıkla sonuçlanacaktı. Enflasyonu kontrol etme sözlerinin güvenilirliğini sağlamak için merkez bankasının bağımsız olması ve bağımsızlığına yönelik tehditlerden korunması gerekiyordu.
Waller konuşmasını, para politikasını belirleyen bağımsız bir politika kuruluna sahip olmanın önemini vurgulayarak tamamladı. Federal Rezerv’de şu anda mevcut olan bu yapının, toplumsal refahı iyileştirdiğini ve ekonomik istikrarı artırdığını savundu. Waller ayrıca bu yapının gelecek yıllarda da devam edeceği umudunu dile getirdi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
